一、不銹鋼期貨翻紅現(xiàn)貨跟隨探漲50-100元/噸 截至21日午間收盤(pán)，不銹鋼期貨收漲1.57%至16785元/噸。 現(xiàn)貨方面，春節(jié)后不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩，波動(dòng)較小，當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格幾乎與節(jié)前價(jià)格持平。21日早間304現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)漲50-100元/噸，目前佛山市場(chǎng)304冷軋民營(yíng)毛邊基價(jià)主流在16650-16850元/噸，304熱軋五尺主流價(jià)格16600-16800元/噸；無(wú)錫市場(chǎng)民營(yíng)304冷軋毛基主流價(jià)格至16700-16750元/噸，304熱軋五尺主流價(jià)格至16700-16750元/噸。 隨著期貨翻紅，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格跟隨探漲50-100元/噸，市場(chǎng)反饋詢(xún)單稍有轉(zhuǎn)好，貿(mào)易以及下游均有詢(xún)單，成交較前期有所回暖，但整體表現(xiàn)謹(jǐn)慎。 二、高成本低利潤(rùn)情況下不銹鋼價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺 2023年02月20日，廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本16857元/噸，利潤(rùn)率0.6%；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本17093元/噸，利潤(rùn)率-0.8%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋成本23207元/噸，利潤(rùn)率-27.0%；自產(chǎn)高鎳鐵冶煉304冷軋成本16385元/噸，利潤(rùn)率3.5%。 高成本低利潤(rùn)情況下，鋼廠及貿(mào)易商價(jià)格下調(diào)意愿不高，雖消費(fèi)未有明顯增加且?guī)齑嫣幱诟呶唬诔杀局蜗拢讳P鋼價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，下跌空間相對(duì)有限。 三、不銹鋼庫(kù)存仍居高不下抑制價(jià)格上行 據(jù)最新庫(kù)存顯示，2月16日全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼78倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存140.05萬(wàn)噸，周環(huán)比上升0.93%。其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量81.04萬(wàn)噸，周環(huán)比上升1.64%，冷軋中300系庫(kù)存環(huán)比上升2.64%。熱軋不銹鋼庫(kù)存總量59.01萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.03%。 鋼廠資源仍在不斷抵達(dá)市場(chǎng)，而下游需求仍未有明顯的恢復(fù)，僅有階段性的補(bǔ)庫(kù)需求，整體去庫(kù)節(jié)奏較為緩慢，庫(kù)存仍待下游消化，價(jià)格上行動(dòng)力不足。 四、不銹鋼價(jià)格徘徊盈虧線關(guān)注鋼廠是否減產(chǎn) 從供給端來(lái)看，由于不銹鋼鋼廠利潤(rùn)虧損，對(duì)供應(yīng)形成一定的抑制。同時(shí)，也對(duì)原料端形成了明顯的壓制，目前國(guó)內(nèi)鎳鐵到廠價(jià)暫穩(wěn)至1365-1380元/鎳，較前期下跌20元/鎳。受高鎳鐵價(jià)格下跌影響，悲觀情緒主導(dǎo)，鎳礦詢(xún)價(jià)仍以壓價(jià)為主。預(yù)計(jì)短期不銹鋼產(chǎn)能恢復(fù)或?qū)⒂兴湛s，近期需關(guān)注鋼廠是否會(huì)有減產(chǎn)動(dòng)作。 雖目前期貨飄紅帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)好，加之成本支撐，但當(dāng)前原料端松動(dòng)，成本面有轉(zhuǎn)弱跡象，高庫(kù)存待消化，加之需求沒(méi)有明顯改善，庫(kù)存去庫(kù)需要一定時(shí)間，預(yù)計(jì)短期銹鋼或延續(xù)震蕩走勢(shì)。 當(dāng)前價(jià)格下鋼廠利潤(rùn)徘徊盈虧線，加之需求未有明顯恢復(fù)，對(duì)供應(yīng)恢復(fù)形成一定的抑制。另外，兩會(huì)召開(kāi)在即，經(jīng)濟(jì)刺激政策預(yù)期以及消費(fèi)回暖預(yù)期下，不銹鋼市場(chǎng)或迎來(lái)新的局面。后續(xù)關(guān)注庫(kù)存消化情況，驗(yàn)證需求恢復(fù)情況，以及關(guān)注鋼廠生產(chǎn)端消息。
